6月24日，在銀行“錢荒”消息蔓延的影響下，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股遭受重挫，保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金科股份、華聯(lián)控股、綠景控股、中弘股份、陽(yáng)光城等30只地產(chǎn)股跌停，28只地產(chǎn)股跌幅超過(guò)9%，18只地產(chǎn)股跌幅超8%。昨日午后，地產(chǎn)板塊反彈，“招保萬(wàn)金”四大房企跌幅已控制在3%，均較前一交易日跌幅收窄。

  “央行收緊銀根，市場(chǎng)資金流動(dòng)性趨緊，對(duì)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，肯定會(huì)有一定影響，”中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉在接受記者采訪時(shí)指出。

  值得注意的是，“錢荒”的蔓延，或?qū)е峦恋厥袌?chǎng)出現(xiàn)兩極分化，而中小房企或?qū)⒚媾R重新“洗牌”。

  拿地或現(xiàn)“兩級(jí)分化”

  “開(kāi)發(fā)商拿地的速度取決于未來(lái)資金預(yù)期的好壞，從短期來(lái)看，流動(dòng)性收緊肯定會(huì)讓開(kāi)發(fā)商在拿地時(shí)更加謹(jǐn)慎。”上述房企人士直言。

  韓長(zhǎng)吉表示，流動(dòng)性收緊以及部分銀行對(duì)于房貸的暫停，對(duì)開(kāi)發(fā)商而言主要有兩方面的挑戰(zhàn)，一方面房企融資渠道受阻，受政策調(diào)控影響，銀行對(duì)地產(chǎn)項(xiàng)目貸款發(fā)放審核日益嚴(yán)格，只有非常好的項(xiàng)目和有實(shí)力的房企才能從銀行融得資金；另一方面，房貸收緊抑制購(gòu)房者積極性，從而抑制樓市需求，對(duì)房企來(lái)說(shuō)也不是一個(gè)好消息。

  而就在這一輪收緊開(kāi)始之前，房地產(chǎn)行業(yè)剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng) “土地盛宴”。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，截至6月5日，十大標(biāo)桿房企2013年年內(nèi)共計(jì)斥資660.6億元購(gòu)地，同比大幅增長(zhǎng)。

  “一方面房企在前段時(shí)間的銷售不俗，另一方面，得益于融資能力的不斷升級(jí)，大部分房企已經(jīng)適應(yīng)了調(diào)控，也拓展了比較寬的融資渠道，所以才有更多的資金投入到土地市場(chǎng)?！鄙鲜龇科笕耸空f(shuō)道。

  東亞新華地產(chǎn)營(yíng)銷管理中心總監(jiān)賈玉鵬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金狀況并不存在太大的問(wèn)題，“流動(dòng)性預(yù)期收緊會(huì)影響企業(yè)在拿地時(shí)的積極性，不過(guò)一線城市的優(yōu)質(zhì)地塊，還是會(huì)有房企去‘搶’，三、四線城市的影響倒比較大”。

  蘭德咨詢總裁宋延慶認(rèn)為，在銀行“惜貸”情況下，整體土地市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定的“降溫”。不同房企根據(jù)資金狀況，拿地會(huì)表現(xiàn)出很大的差異性?，F(xiàn)金流緊張的房企，拿地會(huì)放緩；而一些資金充裕的標(biāo)桿房企，將會(huì)趁著土地退燒的“東風(fēng)”，吸納大量土地逆勢(shì)擴(kuò)張。但總體土地市場(chǎng)成交量會(huì)放緩，溢價(jià)率會(huì)降低。

  中小房企或面臨洗牌

  除了土地市場(chǎng)可能降溫，“錢荒”所引起的流動(dòng)性收緊會(huì)否使得房地產(chǎn)行業(yè)走入下行通道？

  “其實(shí)目前的‘錢荒’問(wèn)題主要源于商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)不合理，銀行為追求更多利潤(rùn)，把大量資金投入到收益更高的領(lǐng)域，流向了存在泡沫、產(chǎn)能過(guò)剩的領(lǐng)域，其中也包括樓市?！备吆屯顿Y金融分析師李慧忠告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，央行此舉是希望對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，將資金逼回實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

  對(duì)此，中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟秘書長(zhǎng)陳云峰表示，如果央行繼續(xù)保持收緊流動(dòng)性的姿態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)的拐點(diǎn)可能來(lái)臨，但說(shuō)房?jī)r(jià)的拐點(diǎn)要來(lái)還為時(shí)尚早。

  宋延慶認(rèn)為，如果資金持續(xù)幾個(gè)月緊張，房企或?qū)⑦x擇降價(jià)跑量來(lái)緩解。

  “預(yù)期資金收緊，表面上看確實(shí)會(huì)對(duì)房企資金鏈帶來(lái)不小的壓力，但是前段時(shí)間房企頻繁拿地的高潮已經(jīng)過(guò)去，同時(shí)房企對(duì)銀行融資渠道的收緊也早已有了一定的免疫能力，大多通過(guò)海外融資等方式來(lái)解決資金不足等問(wèn)題。但是對(duì)一些實(shí)力弱小的房企而言，恐怕是雪上加霜?！表n長(zhǎng)吉補(bǔ)充道，中小房企實(shí)力有限，資金鏈承壓能力較低，房地產(chǎn)行業(yè)整合將加速。

  “這只是政策的一個(gè)側(cè)面影響，根本還在于房地產(chǎn)市場(chǎng)本身是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者逐漸被兼并或退出，行業(yè)集中度的提升是必然。標(biāo)桿房企融資渠道多，資金實(shí)力雄厚，資金鏈承壓能力較強(qiáng)?！表n長(zhǎng)吉說(shuō)。

  不過(guò)上述房企人士表示，“預(yù)計(jì)收緊的狀況不會(huì)持續(xù)太久，8月份或?qū)⒒謴?fù)。”在其看來(lái)，如果“錢荒”持續(xù)到下半年，房地產(chǎn)行業(yè)的整體資金壓力將明顯吃緊。

  三四線城市“大盤”開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

  目前部分三線城市開(kāi)發(fā)大盤所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)已逐漸顯現(xiàn)。中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)發(fā)布的 《中國(guó)城市發(fā)展前景與風(fēng)險(xiǎn)排行榜》報(bào)告指出，一些三、四線城市的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在供求關(guān)系上，由于當(dāng)?shù)氐男枨罅坎⒉蛔阋詫?duì)大規(guī)模開(kāi)發(fā)形成支撐，這些城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)正在集中展現(xiàn)。

  亞豪機(jī)構(gòu)市場(chǎng)總監(jiān)郭毅表示，三、四線城市的需求只集中在當(dāng)?shù)厝巳褐?，吸引力有限。這些地區(qū)土地成本較低，吸引了一些大型房企來(lái)此發(fā)展，并且開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目規(guī)模都較大。而當(dāng)?shù)胤科笠苍陂_(kāi)發(fā)樓盤，這使得這些地區(qū)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)規(guī)模急劇增加，從而形成了很多三、四線城市項(xiàng)目滯銷的局面。

  另外一位開(kāi)發(fā)商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，目前公司的項(xiàng)目集中在一、二線城市，由于這些城市的需求依然旺盛，目前尚未受到影響。公司在年初會(huì)制定當(dāng)年計(jì)劃，暫不會(huì)因?yàn)榇蟓h(huán)境的變化而調(diào)整策略。

  房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，“錢荒”對(duì)于三、四線城市的影響大于一、二線城市，因?yàn)榇祟惖貐^(qū)的銀行信貸市場(chǎng)，即間接融資依賴性要遠(yuǎn)大于直接融資市場(chǎng)，即資本市場(chǎng)及創(chuàng)新金融市場(chǎng)，如此一來(lái)，銀行信貸收緊勢(shì)必影響當(dāng)?shù)氐拈_(kāi)發(fā)商及購(gòu)房者信貸可獲得性。“同樣，三、四線較高的庫(kù)存，未開(kāi)發(fā)和挖掘的市場(chǎng)潛力需要信貸支持，但‘錢荒’無(wú)疑割裂了這種鏈條”。