據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至目前全國(guó)各地交存的住宅專項(xiàng)維修資金已經(jīng)超過1萬億元，但使用率卻不足1%。一般來說，錢收得多用得少總是好事，但就這筆錢而言卻不是一件好事：

一是，這筆錢是為住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備保修期滿后的維修和更新、改造之用，相當(dāng)于住宅的“養(yǎng)老金”?，F(xiàn)在用得少，但遲早要用。不僅如此，不少地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了需要用，但支取比登天還難的情況。所以，這筆錢不是用不盡，而是被現(xiàn)行制度“凍結(jié)”了而已。二是，這筆錢長(zhǎng)期躺在商業(yè)銀行里，不僅不能通過投資升值，而且還一天天貶值。當(dāng)初按照建筑安裝成本一定比例交存的這筆住宅“養(yǎng)老金”，隨著貶值加劇可能無法為房屋“養(yǎng)老”。三是，這筆錢對(duì)業(yè)主來講是望穿秋水，天天貶值；但對(duì)商業(yè)銀行來講卻是一筆豐厚的優(yōu)良資產(chǎn)，銀行不需要擔(dān)心大比例提現(xiàn)，而可以從容地“騰挪”這筆錢。其實(shí)，這是對(duì)業(yè)主權(quán)益的又一層侵害。

為了還原住宅“養(yǎng)老金”的本來功能，使之成為安居安民的“壓倉石”，應(yīng)當(dāng)盡快調(diào)整現(xiàn)行管理制度，大力修改《住宅專項(xiàng)維修資金管理辦法》，讓這筆錢的籌集、使用、監(jiān)督都放在陽光下。

我們認(rèn)為，將住宅專項(xiàng)維修資金與資本市場(chǎng)對(duì)接，是一個(gè)相對(duì)較佳的選擇：

第一，資本市場(chǎng)堅(jiān)持公開、公正、公平原則，可以改變住宅專項(xiàng)維修資金管理不透明、權(quán)責(zé)不清晰的現(xiàn)狀。這筆錢的使用權(quán)、托管權(quán)、代理權(quán)、監(jiān)督權(quán)以及由這些權(quán)益孽生出的所有權(quán)益，都可以在透明的狀態(tài)下進(jìn)行制度創(chuàng)設(shè)，從而彌補(bǔ)因不透明導(dǎo)致的制度缺陷、制度盲區(qū)。

第二，與資本市場(chǎng)對(duì)接的最好橋梁就是基金。曾于1999年1月1日起實(shí)施的《住宅共用部位共用設(shè)施設(shè)備維修基金管理辦法》，把這筆錢稱為“維修基金”；而2008年2月1日起施行的《住宅專項(xiàng)維修資金管理辦法》稱之為“維修資金”。這意味著這筆資金的屬性發(fā)生了變化。

不過，筆者認(rèn)為，目前對(duì)權(quán)屬的清晰劃定并沒有給業(yè)主帶來什么實(shí)際的好處，反而增添了行權(quán)不可操作性。如果把這筆錢調(diào)整為基金屬性，業(yè)主就可以按照基金持有人的相關(guān)規(guī)范參與管理；而基金的管理者、托管者也就有了規(guī)范的法律地位。并且，基金模式并不改變業(yè)主私有財(cái)產(chǎn)權(quán)的屬性。

第三，“住宅專項(xiàng)維修基金”成立后，可以參照全國(guó)社會(huì)保障基金的模式參與資本市場(chǎng)。兩者之所以可以相互比照，是因?yàn)槿珖?guó)社會(huì)保障基金不是即時(shí)支付的保險(xiǎn)金，而是用于未來支付的保障金；住宅專項(xiàng)維修金也具有這一特征。

按照目前的規(guī)定，住宅專項(xiàng)維修金只能存在銀行和購買國(guó)債。但實(shí)際情況是，用于購買國(guó)債的專項(xiàng)維修金的比例并不大；因?yàn)闆]有業(yè)主同意，這筆錢的代管者并不能擅自去買國(guó)債。于是就形成了一萬億元資金沉睡銀行的怪現(xiàn)狀。

以工行活期存款的年利率0.35%為例，1000萬元維修資金每年收益僅3.5萬元；如存一年定期，按年利率3.25%計(jì)算可獲益32.5萬元；國(guó)債年收益率為3.75%，利用1000萬元購買國(guó)債可有37.5萬元/年的收入。顯然，如果運(yùn)用基金組合投資的專業(yè)技術(shù)，1000萬元的資金年收益率遠(yuǎn)不止于此。

全國(guó)社會(huì)保障基金成立以來，累計(jì)投資收益額3492.45億元，年均投資收益率為8.29%；即使在資本市場(chǎng)低迷期，其收益率也高于國(guó)債，如2012年投資收益率為7.01%。顯然，這筆錢如果睡在銀行，就要至少損失5%的收益。

毫無疑問，住房保障是廣大城鄉(xiāng)居民的一件大事；而住宅“養(yǎng)老金”則是一個(gè)攸關(guān)安居幸福的重大環(huán)節(jié)。為此，需要修改現(xiàn)行管理制度，在保障住宅專項(xiàng)維修資金正常支付的前提下，開放對(duì)該筆資金進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，使其增值收益達(dá)到最大化，從根本上維護(hù)廣大業(yè)主的利益，也為社會(huì)安定團(tuán)結(jié)、富有效率提供新的保障。